在剛剛過去的2020年，疫（yì）情肆虐全球，給全球經濟造成沉重打擊，也給我（wǒ）們LED行業帶來了（le）極大的波動和衝擊。進入2021年，疫情影響（xiǎng）依然存在，給行業發展（zhǎn）趨（qū）勢和走向也帶來了很大的不確定性。但（dàn）是，我們依然可以（yǐ）深入產業鏈（liàn）鏈條的各個環節（jiē），看看他們（men）目前（qián）的狀況，尤其是會遇到（dào）那些問題？通過對這些問題和情（qíng）況（kuàng）抽絲剝繭的分（fèn）析，也許我們可以對後續行業的走勢能有比較清晰的預判。

芯片

首先讓我（wǒ）們看看RGB發光芯片端的情況（kuàng）。受疫情影響，去年上半年RGB芯片廠商稼動率大幅下降，產出減少；後半年（nián）受全球市場缺貨以及國（guó）內市場強（qiáng）勢複蘇的影響，因禍得福，存貨基本出清，結束了連（lián）續二（èr）年（nián）的負增長。

但是，由於持續的價格下降，芯片廠商RGB芯片銷售毛利微乎其微，廠商對RGB芯片的擴產動力不足，主要的擴產方向均定位於深紫外、傳感芯片（piàn）、GaN、Min/Micro芯片（piàn）等新興（xìng）市場（chǎng）方向。加之後（hòu）半年以來芯片原材料成本的持（chí）續上（shàng）漲，芯片廠商麵臨巨大（dà）的成本壓力。因此，短期來看，RGB芯片將麵臨（lín）小幅漲價和供貨趨緊的（de）可能。

 

燈珠（zhū）

首先（xiān），固晶機、焊線機、分光編帶等封裝設備（bèi）廠商（shāng）麵臨原材（cái）料供給不足、價格持續上漲，以及其他半導體封裝大規（guī）模擴產對（duì）設備需求的擠兌影響，封裝設（shè）備（bèi）交（jiāo）付能力和（hé）交付周期大幅度（dù）受限，封裝廠商的擴產計劃受阻（zǔ），在今年上半年難以達成大規模擴（kuò）產。因（yīn）此，預計上半年RGB封裝的設備產能與去年底基本持（chí）平，不會增加多少。

疫情對勞動力返鄉、不願外出（chū）打工的影響是長期的，產線招工仍然困難（nán），封裝廠商的稼動率不會比去年底提高多少。而隨著終（zhōng）端市場小間距的進一步普及，點間距進一步向更小間距轉化，會拉動燈珠需求數量（liàng）增加，短期來看，RGB封裝燈珠的（de）供給量仍然有可能會保持趨緊態勢。

另一方麵，有色金（jīn）屬、PCB基板、芯片等原材料（liào）價格持續（xù）上漲，導致封裝廠產品成本持續上漲，封裝廠商麵臨巨大的成（chéng）本壓力（lì）。在有限的產能約束和（hé）原材料成本上漲的雙重因素（sù）影（yǐng）響下，封（fēng）裝廠商會根據市場需求變化以及自身的（de）成本結構變化，調（diào）整產品品類的產能分配。在總（zǒng）體產能不變的情況下，增加高毛利（lì）品類的產能，同時縮減低毛利品類產品的產能。這會導致不同品類產品供（gòng）需的（de）階段性失（shī）衡，即（jí）：在某一時間段上有的品類出現較大缺貨、有的（de）品類並（bìng）不缺貨的狀況。供需的階（jiē）段性失衡會帶來價格的波動，漲跌不一，幅度不一。因此，短期來看，RGB燈珠的價格根據不同廠商、品類、型號的不同，價（jià）格走勢亦將不同。但是，受製於產能和成（chéng）本因（yīn）素，總體來說，RGB燈（dēng）珠價格走勢不大有機會全麵下調，個（gè）別規格甚至還有可能繼續小幅上漲。“買缺不買多（duō）、買漲不買跌”的恐（kǒng）慌心態會（huì）進一步加劇缺貨（huò）和漲價預期，下遊顯示屏廠商會調高“安全庫存”水位，增加原材（cái）料庫存采購量，這會進一步加劇階段性的（de）供（gòng）給緊（jǐn）張。

顯然，這是一次原材料（liào）存貨的“集中（zhōng）式預支采購”，下遊顯示屏（píng）廠（chǎng）商調高、增加的原材料庫存、半成本、產成品庫存，是需要靠終端市場最終去消化和出清的。如果後（hòu）續終端市場景（jǐng）氣度不及預期、遭遇疲軟或增長緩慢，就會影響顯示屏廠商（shāng）後（hòu）續（xù）的原材料采購規模和采（cǎi）購節奏，會對後續封裝廠商的競爭（zhēng）環境和趨勢走向造成新的影響（xiǎng）。從封裝廠商目前的設備（bèi）產能及後續的擴產規劃看（kàn），長期而言，產能過剩的大局並沒有（yǒu）改變，目前的（de）缺貨（huò）隻（zhī）是階段（duàn）性的供需失衡。

 

驅動IC、控製係（xì）統（tǒng）、PCB

全球晶元缺貨、半導體封裝代工廠產能被其他行業擠占，不僅導致顯示屏驅動IC供給緊張、價格上漲，同時，也導致了FPGA芯片、存儲芯片（piàn）、視頻處理芯片、通訊（xùn）芯片、電源管理芯片（piàn）等半導體芯片的全方位供給緊張和價格（gé）上漲（zhǎng）。這會給驅動IC、控製係統廠商帶來原材料供給（gěi）緊（jǐn）張和成本上漲的壓力。PCB原材料價格上漲、產能被其他行業擠（jǐ）占，導致（zhì）的PCB供給緊張（zhāng）、價格（gé）上漲,，這也將會在一個比較長的時間內影響到LED顯示行業。

值得注意（yì）的是，驅動IC、PCB缺貨、漲價與RGB芯片（piàn）、封裝燈珠缺貨、漲價的（de）根源及可控（kòng）性是不一樣（yàng）的（de）。前者是受全球大（dà）市場環境（jìng）變化的影響、產能被其他行業擠占所導致的，邁（mài）普光彩LED顯示行業自身的調節和可控性是相對較弱的。但是，由於LED顯示驅動IC或PCB的需求量放（fàng）在全球半導體行業的汪洋大海中，實在（zài）是規（guī）模（mó）“太小太小”了，滴幾滴水就（jiù）夠了。相關廠商隻（zhī）要做好規（guī）劃、處理好供（gòng）應商關係、分散供應商風險、管控好關鍵原材料的備貨周期、安全庫存，缺貨是暫時的，缺口是不會太大的。而後（hòu）者主要是（shì）LED顯示行業自身的階段性（xìng）供需失衡、恐慌（huāng）性囤貨導致的，雖然也受到大的市場環境的影響（如有色金屬等大宗商品短（duǎn）缺、漲價等），但是，行業的供需關係最終會自我調節的。

 

顯示屏

芯片、封（fēng）裝燈珠、驅動IC、PCB等原材料缺貨和（hé）漲價對顯示屏廠商的（de）競爭格（gé）局的影響並不局限於“缺”和“漲”。影響（xiǎng）競爭關係（xì）的另一個重要因素（sù）在於：“不同步、不同比”。不同步，你先被漲價了，不見得別人也（yě）同時被漲價了；你的供應商漲（zhǎng）價（jià）了，不見得別人的（de）供應商也漲價了；你先（xiān）缺（quē）貨了，不見（jiàn）得別人也（yě）同時缺貨了；你的供應商缺貨，不見得別人的供應商也缺貨。不同比，你被漲了20%，別人可能（néng）隻漲了5%；你缺貨60%，別人可能隻缺10%。“時間差”和“數量差”拉大了競爭力量的對比。

更重要的是，對（duì）顯示屏廠商而言，決定顯示屏售價的絕不僅僅是成本這一個因素。雖然上（shàng）遊（yóu）供應商大麵積漲價，提升了顯示屏的BOM成（chéng）本，但是顯示屏（píng）最終在市場上的售價是由需求和競爭關係決定的。尤（yóu）其是供應鏈缺貨的預期增加，提升了（le）企業的（de）安全（quán）庫存水位，這同時給市場銷售增加了很大的壓力。如果市（shì）場銷量沒有達到企業預期，大量庫（kù）存積壓，造成（chéng）的結果可能是降低利潤（甚至虧本）、低價（jià）衝量，消化（huà）庫存，回籠資金（jīn）。因此，缺料和（hé）漲價對屏廠的影（yǐng）響，並不一定帶來漲價的必（bì）然結果。在一（yī）段時間內，顯示屏的價格根據不同的（de）規格型號（hào），不同的廠商，價格很可能會處於一個上下波動的狀態。

另一個值得關注的問題是品質。由於階段性供需失衡，加之恐（kǒng）慌性囤貨，東西不（bú）愁賣了，這會導致個別企業放鬆來料管控（kòng）和品質管控，導致品質風（fēng）險（xiǎn）。

複雜的、激烈的競爭局（jú）勢（shì），對顯示屏企業（yè）的運營管理能力提出了越來越高的要求。理性的供應商會優先保證大客戶（hù）和核心客戶的供貨，供應鏈資源將向頭部企業集中。而企業之間，在這樣的非常時期，越發考驗的是供（gòng）應鏈資源整合能力、市（shì）場營銷能力（lì）、品質（zhì）管控能力等企（qǐ）業綜合運（yùn）營管理能（néng）力。因此，我們認為行業洗牌將會進（jìn）一步加劇。

 

經銷商、工程商和集成商

對（duì）各地經銷商、工程（chéng）商、集成商來說，麵（miàn）臨這樣複雜多變的市場環境，需要更加謹慎（shèn）地選擇合作廠商。規模更大的、采購體量更大的、支付采購貨款更有信譽的（de）邁（mài）普光彩廠商，將會獲得更（gèng）好的上遊供應鏈的支持，在市場上將更具競爭力（lì）。同時，因為（wéi）整個產業鏈（liàn）供應趨緊，合作廠商能否按時交貨（huò）也將成為考察合作廠商能（néng）力的重（chóng）要指標。

綜合來說（shuō），一要防止承（chéng）諾的交期不能兌現的風險；二要防（fáng）止承諾的價格不能履（lǚ）行的風險；三要防止盲目囤貨，市場價格波動的風險；四是要防止品（pǐn）質風險。那些有完善價格體係與價格管（guǎn）理、調（diào）價保護和品（pǐn）質管控、交付承諾的廠（chǎng）商，將會得到更多的經銷商（shāng）、工程（chéng）商和集成商的支持（chí）和依賴。

 

顯（xiǎn）示屏終端市（shì）場

國內防疫（yì）又一次經受住了“春節”的大考，預期國內顯示屏終端市場將很快步入正常的市場（chǎng）周（zhōu）期，但（dàn）其成長性如（rú）何尚有一定的不確定性。兩會尚未召開，今年的政府財政（zhèng）預算（suàn）還沒有確定，宏觀（guān）政策麵的導向對行業（yè）的影響還需要觀（guān）察。

從顯示屏自身的（de）行業應用及產品創新的角度看，似乎沒有看到巨大的新的增量市場。可以確定的是精品伦精品一区二区三区视频（cǎi）小間距會加速普及，點間距會向更小間距轉化，P1.25（含）以上間距的市場會全麵轉向渠道市場為主，P1.0以下的市場增速短期（qī）內不會（huì）太快。價（jià）格戰是一定會打（dǎ）的（de），價格戰的（de）核心不一定就是降價，而是“拉開足夠的價差”，普遍漲（zhǎng）價，而我不（bú）漲，也（yě）是價格戰。

海外市場，前半年（nián）基本沒戲，不會比去年（nián）底（dǐ）有（yǒu）多少改善。對依賴疫苗短期內（nèi）能夠控製全球疫情的（de）蔓延不必過於奢（shē）望，《貧窮（qióng）的本（běn）質（zhì）》一書講過在全球普及兒童接（jiē）種水痘疫苗所經曆（lì）的數（shù）年的艱辛曆程和遇（yù）到的重重（chóng）困難，要（yào）達到70%以（yǐ）上人口的接種率絕非易（yì）事（發稿時（shí）止，國內疫苗接種（zhǒng）隻達到（dào）3100萬劑），更何（hé）況，迄今為（wéi）止，還沒有什麽權威信息（xī）告（gào）訴我們，疫苗能在多長時間內有效（xiào）。如果顯示屏終端市場（chǎng）前半年遭遇疲軟、增長緩慢（màn），上遊的缺貨將會得到緩（huǎn）解，漲價將會受到抑製，價格戰將會（huì）加劇。

除了（le）上述的（de）產業鏈的主要板塊的基本格局和趨勢、走向以外（wài），還有很多朋友會關心更加細（xì）分的市場，如：COB、N合1、會（huì）議（yì）一體機、戶外小間距等等，由於篇幅有（yǒu）限，不一一詳述，歡迎（yíng）有興趣（qù）的朋友單獨聯係溝通探討。

總之，2021年的市場與往年相比（bǐ），將會麵臨（lín）更大的不確定性和波動性。